创业公司投资证券虚假陈述案 — 联邦

投资路演材料

材料写有"$1.8M ARR under contract"和"六家银行客户承诺"，末页有风险提示。 庭审用途：包含被控虚假的收入和客户陈述，但风险提示给辩方留下预测抗辩。基础证明：应由保管人、作者、收件人或调查员认证形成时间、保存方式和案件关联。交叉询问重点：语境争议。

内部收入仪表盘

内部记录仅$420,000标为签约ARR，其余为可能销售管道。 庭审用途：用内部标签反驳融资材料数字，但术语差异可被创始人用来否认虚假和故意。基础证明：应由保管人、作者、收件人或调查员认证形成时间、保存方式和案件关联。交叉询问重点：认证问题。

资料室访问日志

日志显示投资人打开财务报表但未打开客户管道表。 庭审用途：支持辩方尽调抗辩，但投资人可称隐藏文件不能治愈醒目误导陈述。基础证明：应由保管人、作者、收件人或调查员认证形成时间、保存方式和案件关联。交叉询问重点：关联性争议。

董事会会议纪要

纪要称ARR表述"激进"，但创始人认为融资需要势头。 庭审用途：显示管理层知道ARR表述激进，支持故意，也可被解释为普通措辞讨论。基础证明：应由保管人、作者、收件人或调查员认证形成时间、保存方式和案件关联。交叉询问重点：偏见影响。

法务会计损失报告

专家按收入倍数计算投资损失，被告称失败源于利率和客户取消。 庭审用途：计算由夸大指标导致的损失，但宏观利率和合作方取消提供替代原因。基础证明：应由专家说明资质、数据来源、方法、假设以及意见与争点的契合度。交叉询问重点：专家方法争议。